Prezzo: Starknet

Autore originale: Eric, Foresight News   Dopo il mercato del 30 ora locale negli Stati Uniti, Strategy, il primo titolo di Bitcoin DAT, ha annunciato il suo rapporto finanziario del terzo trimestre. Secondo il rapporto finanziario, Strategy ha registrato un fatturato del terzo trimestre di 3,9 miliardi di dollari, un utile netto di 2,8 miliardi di dollari e un utile diluito per azione di 8,42 dollari. Al 26 ottobre 2025, ora locale, Strategy detiene un totale di 640.808 Bitcoin, per un valore totale di 47,44 miliardi di dollari, e il costo di ogni Bitcoin sale a 74.032 dollari. Nel 2025, i rendimenti di Bitcoin saranno del 26% da inizio anno, con guadagni che raggiungeranno i 12,9 miliardi di dollari. Andrew Kang, CFO di Strategy, ha dichiarato che, in base alle previsioni di fine anno di Bitcoin di 150.000$, l'utile operativo di Strategy per l'intero anno nel 2025 sarà di 34 miliardi di dollari, l'utile netto di 24 miliardi di dollari e l'utile diluito per azione di 80 dollari. I dati relativi a Bitcoin di Strategy sono fondamentalmente pubblici e non causeranno molte reazioni nel mercato, ma in base all'impatto del rimbalzo del prezzo di Bitcoin oggi e alle aspettative ottimistiche della società, il prezzo delle azioni di Strategy è rimbalzato dopo le ore di mercato di ieri e prima del mercato odierno. Al momento della scrittura, il prezzo di MSTR è rimbalzato dal prezzo di chiusura di ieri di $ 254,57 a circa $ 272,65 nel trading pre-mercato. Secondo il rapporto finanziario, Strategy ha generato un totale di 5,1 miliardi di dollari di proventi netti attraverso i piani di vendita di azioni ordinarie, STRK, STRF, STRD e STRC nei tre mesi conclusi il 30 settembre, mentre Strategy aveva ancora 42,1 miliardi di dollari di finanziamenti al 26 ottobre. Da notare che il prezzo attuale di Bitcoin è salito di oltre il 40% rispetto a quest'anno, mentre la chiusura di MSTR di ieri è stata solo del 6% circa dal minimo dell'anno. Sebbene l'andamento del prezzo delle azioni dopo il mercato di ieri e le ore di mercato di oggi rappresenti che il mercato riconosce ancora questo rapporto finanziario a breve termine, in realtà gli investitori hanno iniziato a preoccuparsi del modello delle società Strategy o DAT. mNAV si avvicina alla linea di vita e di morte Secondo i dati di StrategyTracker, l'mNAV di Strategy (il rapporto tra la capitalizzazione di mercato e il valore totale di Bitcoin detenuti) ha raggiunto 1,04, ovvero solo 1,16 anche in termini di azioni diluite, che è molto vicino a 1. E se , l'mNAV arriva a 1 o addirittura scende al di sotto di 1, significa che l'acquisto di azioni della società non ha più valore rispetto all'acquisto diretto della criptovaluta corrispondente. Strategy ha promesso alla sua conferenza sugli utili alla fine di luglio di quest'anno che "non avrebbe emesso ulteriori azioni ordinarie MSTR quando il mNAV è inferiore a 2,5 volte, a meno che non si tratti di pagare dividendi azionari privilegiati o interessi sul debito". Ma solo due settimane dopo, ha rimosso la restrizione e ha aggiunto un'eccezione alla clausola nel suo deposito 8-K: "Se la società ritiene che l'emissione aggiuntiva sia vantaggiosa, può continuare a emettere azioni inferiori a 2,5 volte il mNAV". Nel suo recente rapporto sugli utili, Strategy ha anche reinterpretato le regole per l'emissione di bancomat di azioni ordinarie: Sebbene l'emissione di azioni ordinarie quando l'mNAV è inferiore a 2,5 sia ancora prioritaria per pagare gli interessi sul debito e i dividendi delle azioni privilegiate, la realtà è che ora è possibile acquistare Bitcoin con il finanziamento ATM di azioni ordinarie quando l'mNAV è inferiore a 2,5 e il metodo di finanziamento per l'acquisto di Bitcoin è ora superiore ai normali ATM azionari. L'mNAV della strategia calcolato nei dati ufficiali è di 1,25, che è superiore alle statistiche di terze parti, e sebbene abbia un metodo di calcolo più complesso, infatti, gli investitori ordinari valutano il rapporto tra la semplice capitalizzazione totale di mercato e il valore totale di Bitcoin detenuto, che è 1,04. Inoltre, la strategia mantiene anche la possibilità di regolare la linea di base mNAV, che senza dubbio aggiunge più variabili. Il numero di acquisti di Bitcoin nei primi tre trimestri di quest'anno è stato rispettivamente di 81.785, 69.140 e 42.706. Se l'mNAV della strategia scende al di sotto di 1, potrebbe avere un impatto relativamente ampio sul valore complessivo del DAT. Pochi giorni fa, ETHZilla, una società DAT di Ethereum, ha scelto di vendere 40 milioni di dollari di Ethereum per un riacquisto di azioni proprie con l'obiettivo di riportare indietro il valore mNAV. Lo stesso giorno, Metaplanet, la seconda società Bitcoin DAT più grande al mondo e una società giapponese quotata in borsa, ha anche annunciato un piano di riacquisto di azioni, sebbene il piano non preveda la vendita di Bitcoin, ma la pressione del mNAV ha fatto sì che i primi due acquirenti pubblici di Bitcoin al mondo scegliessero di rallentare. Escluso dal Nasdaq 100? Durante la sessione di trading intraday del mercato azionario statunitense di ieri sera, ora di Pechino, alcuni investitori della comunità Web3 hanno ipotizzato che Strategy potrebbe essere espulsa dall'indice Nasdaq 100 entro la fine di quest'anno in risposta al recente trend debole di MSTR. La strategia è stata ufficialmente selezionata come componente dell'indice Nasdaq 100 nel dicembre dello scorso anno, il che ha anche causato un aumento del prezzo delle azioni sopra i $ 500 in un breve periodo di tempo. Sebbene il prezzo di Bitcoin abbia raggiunto un nuovo massimo, MSTR non ha sfondato il massimo in quel momento. Ma in realtà, la probabilità che Strategy venga eliminata dal Nasdaq 100 quest'anno è quasi zero. I titoli che lo compongono sono esclusi dal Nasdaq 100, ad eccezione di situazioni di base come la trasformazione in società finanziarie, il cambio di sede di quotazione, la mancanza di liquidità o la violazione delle norme di quotazione, solo quando la classifica della capitalizzazione di mercato scende direttamente dal 125° posto o continua a posizionarsi al di fuori della top 100, o quando il peso è inferiore allo 0,1% della capitalizzazione di mercato totale dell'indice per due mesi consecutivi, e c'è un sostituto adeguato. Secondo le partecipazioni di QQQ, il peso attuale della strategia è di circa lo 0,37% e il suo valore di mercato non è sceso al di fuori della top 100. L'indice viene aggiustato alla fine dell'anno in base ai dati di fine ottobre, quindi sembra che la strategia sia ancora sicura quest'anno. Quest'anno c'è stato un boom di società DAT sul mercato, ma l'autore deve ricordare che il gameplay di tali società si basa essenzialmente su un consenso di mercato piuttosto che su un meccanismo finanziario, e il valore di mercato della società non può essere inferiore al valore degli asset detenuti dalla società. Un articolo pubblicato dal National Business Daily nell'agosto di quest'anno mostra un buon esempio: Sohu, uno dei primi "orfani" su Internet, non ha avuto per molto tempo la liquidità che l'azienda detiene, né l'edificio per uffici costruito dall'azienda ha lo stesso valore. Se un giorno il mercato improvvisamente rinuncia a riconoscere un tale "meccanismo di gioco", gli investitori possono utilizzare il valore di mercato della società per detenere Bitcoin in un rapporto stabile e continuare ad acquistare nuove azioni e incassare con una posizione più alta, il che potrebbe essere più rischioso di quanto la maggior parte delle persone pensi. Anche se questo meccanismo dovesse continuare, la continua debolezza del prezzo di Bitcoin causata dalla continua frenesia dell'attenzione e dei fondi attratti dall'IA moltiplicherà la pressione sulla Strategia nel breve periodo. Il gameplay DAT può continuare ad avere un effetto positivo sullo sviluppo del settore, ma è anche necessario prevenire i rischi a breve termine causati dagli stress test in ogni momento. Dopo tutto, 2,8 miliardi di profitti sono solo guadagni da investimenti, e gli investimenti non sono mai stati un vantaggio generale.